電源投資增速的下滑的主要原因是電力需求增速的放緩，前期規(guī)劃電源裝機(jī)陸續(xù)投產(chǎn)，電源裝機(jī)利用小時(shí)持續(xù)下降。2017 年，全社會(huì)用電量增速為 6.6%，較去年有明顯增長(zhǎng)，主要是高溫天氣和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。我們預(yù)計(jì)未來(lái)電力需求增長(zhǎng)會(huì)隨經(jīng)濟(jì)逐步保持低增速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。與此對(duì)應(yīng)，所需的新增發(fā)電裝機(jī)容量長(zhǎng)期來(lái)看，也將維持低速增長(zhǎng)。

       細(xì)分領(lǐng)域一：能源碎片化下電網(wǎng)安全需求迫切

       交流特高壓建設(shè)和新能源接入對(duì)電網(wǎng)安全穩(wěn)定控制提出更高要求

       一般來(lái)說(shuō)，大電網(wǎng)的安全穩(wěn)定控制主要指的是，電力系統(tǒng)在運(yùn)行過(guò)程中可以承受故障擾動(dòng)引起的暫態(tài)過(guò)程，過(guò)渡到一個(gè)可以接受的運(yùn)行工況，不發(fā)生穩(wěn)定性破壞、崩潰等連鎖反應(yīng)。為實(shí)現(xiàn)這一要求，大電網(wǎng)的安全控制會(huì)有三道防線。第一道是繼電保護(hù)等采取快速有效的預(yù)防性控制，保持正常供電;第二道是采用穩(wěn)定控制裝臵及切機(jī)、切負(fù)荷等緊急控制措施，嚴(yán)重故障時(shí)保持穩(wěn)定;第三道是設(shè)臵解列等方式，電網(wǎng)發(fā)生嚴(yán)重事故、穩(wěn)定性破壞時(shí)，防止事故擴(kuò)大、大面積停電。

       細(xì)分領(lǐng)域二：低壓電器底部復(fù)蘇可持續(xù)，龍頭市占率將加速提升

       行業(yè)底部復(fù)蘇，增速有望維持 10%以上。2000-2010 年間，低壓電器行業(yè)復(fù)合增速一直維持在 10-15%的水平。2015 年由于主要的下游均不景氣，低壓電器行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)(-8.2%)。2016 年，房地產(chǎn)和工業(yè)投資均開(kāi)始復(fù)蘇，配電投資持續(xù)增長(zhǎng)，低壓電器主要下游均好于 2015 年。低壓電器市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，2016 年當(dāng)年由負(fù)轉(zhuǎn)正，行業(yè)需求增長(zhǎng) 1.2%。綜合行業(yè)數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)調(diào)研，我們預(yù)計(jì) 2017 年行業(yè)整體需求增速在 10%以上。

       低壓電器行業(yè)正呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：1)國(guó)產(chǎn)品牌強(qiáng)勢(shì)崛起。過(guò)去 10 年國(guó)內(nèi)低壓電器龍頭企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入 CAGR 超過(guò) 20%，新產(chǎn)品也不斷落地。在多數(shù)下游應(yīng)用領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商已經(jīng)逐步具備替代 Shneider、ABB、Siemens 等外資產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。2)國(guó)產(chǎn)品牌快速?gòu)?fù)制復(fù)制 Shneider、Siemens 等外資的發(fā)展路徑，持續(xù)發(fā)力行業(yè)客戶進(jìn)軍高端行業(yè)市場(chǎng)，并從元件走向集成提供電氣化全面解決方案。3)國(guó)產(chǎn)品牌的全球化之路正在步步推進(jìn)。國(guó)產(chǎn)品牌國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升，正通過(guò)集成與海外設(shè)廠等一系列的布局，未來(lái)有望在海外市場(chǎng)中斬獲更多的份額和品牌認(rèn)知。

       近年的人工、原材料環(huán)保成本攀升，微利小企業(yè)壓力顯著。從歷史數(shù)據(jù)可以看出，銅、銀、鋼材、塑料等原材料成本在低壓電器成本中占比接近 50%。近兩年以銅和塑料為代表的原材料價(jià)格大幅上漲，雖然終端銷售價(jià)格有所提升，但是不能轉(zhuǎn)嫁全部漲價(jià)壓力，尤其是規(guī)模較小的非品牌廠商的產(chǎn)品很難在終端提價(jià)。除原材料上漲使得中小低壓電器廠商毛利率承壓外，不斷趨嚴(yán)的環(huán)保執(zhí)行力度也使得他們面臨較大的壓力。

       新未來(lái)公司現(xiàn)有新未來(lái)電氣有限公司(電力系統(tǒng)元件生產(chǎn)機(jī)構(gòu)）新未來(lái)創(chuàng)意設(shè)計(jì)公司.新未來(lái)精密模具有限公司（模具設(shè)計(jì)及注塑)組成。 公司擁有先進(jìn)的檢測(cè)設(shè)備、電磁兼容測(cè)試設(shè)備、無(wú)功補(bǔ)償設(shè)備、智能電容設(shè)備、SMT自動(dòng)化貼片流水線及高效的硬件開(kāi)發(fā)平臺(tái).公司以“創(chuàng)新成就未來(lái) 筑造百年企業(yè)”為理念。展望未來(lái)，我們堅(jiān)信，在國(guó)家全民創(chuàng)新的時(shí)代背景下，在我們新未來(lái)人的共同努力下，公司的未來(lái)會(huì)越來(lái)越好，讓世界愛(ài)上新未來(lái)智造。